هل تعتقد أن انخفاض الأسعار سيساعد؟ يمكنهم تدمير الاقتصاد. فقط أسأل الصين

نيويورك
سي إن إن
—

الأسواق الأمريكية راج يوم الثلاثاء وبعد أن أظهر مؤشر أسعار المستهلك لشهر يناير أن التضخم كان أكثر دفئا من المتوقع، يعتقد المستثمرون أن تخفيضات أسعار الفائدة كانت غير مطروحة في المستقبل القريب.

وبغض النظر عن الأسواق، تؤكد البيانات أن الأسعار لا تزال مرتفعة وتضر بالأميركيين – ما عليك سوى سؤال أي شخص حصل مؤخرًا على بوليصة تأمين جديدة على السيارات (ارتفعت الأسعار بنسبة 21٪ عن العام الماضي).

ومع ذلك، تواجه الصين مشكلة مختلفة: حيث تنخفض الأسعار على حساب التكلفة معدل سريع في 15 سنة.

لا، انها ليست واحدة إعصارويشكل انخفاض الأسعار مشكلة عندما ينتشر ما يسمى بالانكماش على نطاق واسع في مختلف أنحاء الاقتصاد، كما هي الحال في الصين.

للوهلة الأولى، قد يبدو انخفاض الأسعار جيدًا. بعد كل شيء، من يريد أن يدفع أكثر مقابل أي شيء؟

لكن مشكلة الانكماش هي أنه عندما يبدأ الناس في توقع انخفاض الأسعار في المستقبل، فإن الحافز لديهم ضئيل للقيام بعمليات الشراء الآن. على سبيل المثال، لماذا تشتري موقدًا جديدًا اليوم إذا كنت تعتقد أن السعر سينخفض ​​بشكل ملحوظ خلال شهر، إلا إذا كان ذلك ضروريًا للغاية؟

وعندما يفكر عدد كاف من الناس بهذه الطريقة، فإن ذلك يؤدي إلى انتعاش هائل في الإنفاق. إذا لم تتمكن الشركات من توظيف أكبر عدد ممكن من العمال، فقد يؤدي ذلك إلى الركود.

وفي الصين، ألحقت تأثيرات الانكماش خسائر فادحة بالأسهم، الأمر الذي جعلها أسوأ أسواق الأوراق المالية أداءً على مستوى العالم في العام الماضي. وقد حفز هذا صندوق الثروة السيادية في البلاد شراء الاسهم رفع أسعار الشركات المدرجة في الصين.

بالإضافة إلى ذلك، تستهدف الصين تدابير التحفيز زيادة الإنفاق الاستهلاكي.

ولا تريد البنوك المركزية التضخم الذي شهده الأميركيون والناس في أجزاء كثيرة من العالم على مدى السنوات القليلة الماضية، ويرجع ذلك في المقام الأول إلى عوامل مرتبطة بالوباء.

مثل بنك الاحتياطي الفيدرالي الأمريكي، تستهدف معظم البنوك المركزية معدل تضخم سنوي قدره 2٪، مع عدم وجود معدل تضخم عند الصفر. يتم ذلك لثني الناس عن تأخير الشراء.

كما أنه يمنح البنوك المركزية وسادة ضد الانكماش.

وقال البنك المركزي الأوروبي في منشور على موقعه “إن وجود هامش ضد التضخم أمر مهم لأن هناك حدودا لمدى خفض أسعار الفائدة”. “في بيئة انكماشية، لا تستطيع السياسة النقدية تحفيز الاقتصاد بشكل كافٍ باستخدام أداة سعر الفائدة. وهذا يجعل من الصعب على السياسة النقدية مكافحة الانكماش بدلاً من مكافحة التضخم.