وهذا محرج للغاية.
بقلم وولف ريختر لـ WOLF STREET.
وارتفع مؤشر أسعار المنتجين للطلب النهائي بنسبة 6.9% على أساس سنوي في الفترة من يناير إلى فبراير، مقارنة بارتفاع بنسبة 3.9% في الشهر السابق. وارتفع معدل الثلاثة أشهر إلى 3.3% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر.
وكان جزء من هذا مدفوعًا بالارتفاع المتجدد في تكاليف الطاقة. لكن الجزء الآخر لا يحركه الارتفاع في تكاليف الخدمات فحسب – ونحن نعلم ذلك – بل أيضا الارتفاع في أسعار السلع الأساسية الآن، وهذا أمر غير مرض على الإطلاق.
تم تمكين الخدمات المستهلكين وكان تضخم الأسعار لمدة عامين تقريبا، في حين أن انخفاض تكاليف الطاقة وانخفاض أو تباطؤ الزيادات في أسعار السلع الأساسية في مقاييس تضخم أسعار المستهلك، بمثابة أكبر ثقل موازن لتضخم الخدمات الفاتر.
ولكن ما بدأ مؤشر أسعار المنتجين في توضيحه هو أن أسعار السلع الأساسية ترفع رأسها القبيح مرة أخرى في عمق خط الأنابيب ــ مما يتركنا مع تضخم الخدمات الساخنة الذي لم يعد متوازناً مع التضخم في السلع الأساسية.
تم الانتهاء من المتطلبات النهائية لمؤشر أسعار المنتجين (PPI) للعناصر الرئيسية، باستثناء تكاليف الطاقة، ارتفع بنسبة 4.1٪ على أساس سنوي، مع زيادة بنسبة 4.2٪ في الشهر السابق (الأزرق في الرسم البياني أدناه). هذه هي العناصر الرئيسية التي يشتريها المصنعون وتصبح تكاليفها جزءًا من تكاليف مدخلاتهم.
ارتفع معدل 3 أشهر إلى 2.9٪ سنويًا، وهو أعلى مستوى منذ أبريل من العام الماضي (باللون الأحمر). يمكن أن يشهد معدل 3 أشهر انخفاضًا حادًا طويل الأمد من منتصف عام 2022 إلى أواخر عام 2023. وقد انعكس هذا الاتجاه الآن:
إن انهيار معدل مؤشر أسعار المنتجين لمدة 3 أشهر للسلع التامة الصنع الأساسية أمر مخيب للآمال للغاية. وكانت الوتيرة الإجمالية لتضخم أسعار المستهلكين في عام 2023 مدفوعة باستدامة أسعار السلع الأساسية (التضخم السلبي أو الانكماش) وانخفاض أسعار الطاقة، في حين استمرت الخدمات في الارتفاع.
للشهر الثاني على التوالي، ألقت بيانات مؤشر أسعار المنتجين على السلع التامة الصنع بعض الماء البارد على الآمال في استمرار انكماش السلع الأساسية.
خدمات الطلب النهائي لمؤشر أسعار المنتجين (PPI). وارتفع من يناير إلى فبراير 3.6% على أساس سنوي. وارتفع معدل 3 أشهر بنسبة 3.1٪، وهو أعلى مستوى منذ سبتمبر.
هذه هي الخدمات التي تستخدمها الشركات المصنعة. يزنون 62% من إجمالي مؤشر أسعار المنتجين. سيحاول المصنعون تمرير هذه الزيادات في الأسعار إلى عملائهم.
جميع بيانات التضخم الشهرية هذه متقلبة للغاية وصاخبة مع تقلبات كبيرة وتغيرات في الاتجاه تستغرق بعض الوقت حتى تستقر، وشهرين ليسا كافيين. لذلك دعونا نكون حذرين قليلا هنا. لكنها تومض أضواء التحذير.
الطلب النهائي لمؤشر أسعار المنتجين الأساسي ويمثل ذلك زيادة بنسبة 3.9٪ في فبراير، مقارنة بارتفاع بنسبة 6.1٪ في الشهر السابق.
وارتفع معدل الثلاثة أشهر إلى 3.1% على أساس سنوي، وهو أعلى مستوى في 13 شهرًا، مدفوعًا بارتفاع مؤشر أسعار المنتجين في الخدمات ومؤشر أسعار المنتجين في السلع تامة الصنع.
ما يخبرنا به مؤشر أسعار المنتجين. وقد شهد مؤشر أسعار المستهلك، وهو مقياس للتضخم الذي يواجه المستهلك، تضخماً دافئاً ومتصاعداً في الخدمات لعدة أشهر، لكن تضخم السلع المعمرة كان سلبياً (انكماشياً) منذ بلغ ذروته في عام 2022، واستمرت هذه القراءات السلبية. وقد وفرت السلع الأساسية وأسعار الطاقة التي انخفضت في وقت سابق ثقلًا موازنًا كبيرًا لتضخم الخدمات ودفعًا نزوليًا إلى قراءات مؤشر أسعار المستهلك الإجمالية في عام 2023. ولكن هذا الثقل الموازن والدفع نحو الأسفل أصبح الآن في المراحل الأولى من التلاشي ــ وهذا ما يخبرنا به مؤشر أسعار المنتجين. .
استمتع بقراءة WOLF STREET وتريد دعمها؟ يمكنك التبرع. أنا فعلا أقدر ذلك. انقر على كوب البيرة والشاي المثلج لتتعلم كيف:
هل تريد أن يتم إعلامك عبر البريد الإلكتروني عندما ينشر WOLF STREET مقالًا جديدًا؟ سجل هنا.
