لماذا قد يخفض المستهلكون الأمريكيون أخيرًا جداول إنفاقهم؟

ليس حتى عامين من ارتفاع الأسعار وارتفاع أسعار الفائدة توقف الأمريكيون عن فتح محافظهم والتنصت على بطاقاتهم الائتمانية.

المستهلكون على استعداد لمواصلة دفع أسعار أعلى أبقى الاقتصاد الأمريكي قويا نسبياولكن هذا الموقف قد يتغير قريبا. ويعتقد بعض الخبراء أن مزيجاً من ارتفاع تكاليف السكن وارتفاع ديون بطاقات الائتمان وتقلص المدخرات يمكن أن يكون بمثابة النهاية. تفشي ما بعد كوفيدربما حتى عاجلا هذا العام موسم التسوق للعطلات.

وقال إريك لوند، كبير الاقتصاديين في كونفرنس بورد: “ستدفع الرياح المعاكسة في نهاية المطاف المستهلكين بقوة أكبر، وأعتقد أننا سنرى المستهلكين ينفقون ربعًا أو ربعين”.

فيما يلي الضغوط التي يواجهها المستهلكون والتي قد تتسبب في تباطؤ الإنفاق.

إن شراء منزل ودفع ثمنه يكلف الأميركيين الآن أكثر من أي وقت مضى منذ ما يقرب من أربعة عقود. وبفضل الطلب القوي وانخفاض المعروض من المنازل الجديدة – على الرغم من تضاعف معدلات الرهن العقاري في العام الماضي – سيستغرق الأمر الآن ما يقرب من 41٪ من متوسط ​​الدخل الشهري للأسرة وفقا لبحث أجرته InterContinental Exchange (ICE)، فإن متوسط ​​سعر المنزل هو الذي يجب دفعه. آخر مرة كلفت فيها مدفوعات الإسكان هذا المبلغ كانت في عام 1984.

تحقق من هذا المحتوى التفاعلي على CNN.com

إن مدفوعات الإسكان ليست سوى جزء من المشكلة. كان معدل الفائدة على الرهن العقاري الثابت لمدة 30 عامًا لدى فريدي ماك 7.44٪ في 16 نوفمبر. كان لدى مشتري منزل جديد في أكتوبر 1981 معدل رهن عقاري يبلغ 18.45%، أو 55% من متوسط ​​الدخل. لكن متوسط ​​سعر المنزل في ذلك الشهر كان أقل بكثير نسبيًا مما هو عليه اليوم – 70399 دولارًا (231902 دولارًا في عام 2023)، أو 3.69 أضعاف متوسط ​​الدخل. كان متوسط ​​سعر المنزل على مدى العامين الماضيين حوالي خمسة ونصف إلى ستة أضعاف متوسط ​​الدخل – 445.567 دولارًا اعتبارًا من أكتوبر. وهذا المعدل هو الأعلى على الإطلاق منذ أن بدأت شركة ICE في جمع البيانات خلال فقاعة الإسكان في منتصف العقد الأول من القرن الحادي والعشرين.

كما أثر التضخم على الإنفاق على المشتريات الكبيرة. وقد تضاعف رصيد قروض الأسهم غير العقارية منذ عام 2003، ليصل إلى نحو 4.8 تريليون دولار، وفقاً لبيانات بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك. وقد تراكم أكثر من 500 مليار دولار من هذا الدين في العامين الماضيين ــ وهي قفزة كبيرة مقارنة بأي فترة عامين أخرى منذ عام 2003، وهو أول عام كان متاحاً فيه.

بعض من هذا الدين يأتي من ارتفاع أسعار السيارات بشكل جنونيلكن أرصدة بطاقات الائتمان تنمو بشكل أسرع على الإطلاق – ما يقرب من 34٪ حتى خريف عام 2021. ارتفعت أرصدة قروض الطلاب وقروض السيارات بنسبة 10٪ أو أقل خلال نفس الفترة، على الرغم من ديون قروض الطلاب يمكن البدء في التسلق الآن استؤنفت المدفوعات.

تحقق من هذا المحتوى التفاعلي على CNN.com

ومن التحذيرات المهمة أن هذه البيانات لم يتم تعديلها لتناسب التضخم، كما زاد الدخل الشخصي منذ الوباء. متوسط ​​الأجر الوطني وهذا يزيد عن 8000 دولار منذ عام 2020 بحلول عام 2022، وفقًا لإدارة الضمان الاجتماعي. وكانت هذه أكبر زيادة في عامين منذ عام 1982.

لا يؤدي إبقاء الأسعار مرتفعة إلى زيادة ديون بطاقات الائتمان فحسب، بل يؤدي أيضًا إلى سقوط المزيد من المستهلكين من خلال الشقوق متأخرا عن المدفوعات. في الربع الثالث، شكلت 5.78% من أرصدة بطاقات الائتمان التي أصبحت متأخرة بشكل خطير (90 يومًا أو أكثر في السداد) الحصة الأكبر من حالات التأخر الشديد الجديدة. اعتبارًا من الربع الأول من عام 2022، ارتفعت نسبة ديون بطاقات الائتمان الصارمة حديثًا بنحو 90%.

تحقق من هذا المحتوى التفاعلي على CNN.com

إلى أن علقت الحكومة الفيدرالية المدفوعات في مارس 2020 بسبب جائحة كوفيد-19، شهدت قروض القروض الطلابية أكبر معدلات الأرصدة المتأخرة النشطة حديثًا.

كشفت دراسة أصدرها بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو في وقت سابق من هذا العام عن دليل رئيسي وراء رغبة المستهلكين في دفع أسعار أعلى باستمرار: كميات أكبر من المدخرات الإضافية.

تدخر الأسر مئات المليارات من الدولارات شهريًا في عامي 2020 و2021 مقارنة بالاتجاه السائد قبل الوباء. وفقا لبنك الاحتياطي الفيدرالي SF. أحد الأسباب الرئيسية لامتلاء هذه الخزائن هو “طفرة إعادة التمويل” التي حدثت خلال فترة كانت فيها معدلات الرهن العقاري منخفضة تاريخياً. ومن الربع الثاني من عام 2020 إلى نهاية عام 2021، تمت إعادة تمويل 14 مليون رهن عقاري، مما أدى إلى استخراج 430 مليار دولار من الأسهم من خلال دفعات شهرية أقل أو سحب نقدي. أبحاث بنك الاحتياطي الفيدرالي في نيويورك.

وقال لوند: “في ظل عمليات الإغلاق وفي أسوأ حالات كوفيد-19، كان المستهلكون يخشون الخروج”.

وهذا يعني أن كل الأموال التي تنفق على السلع والخبرات تنتهي في خزائن الناس.

وقال لوند إنه مع انحسار الوباء، أطلق المستهلكون العنان للطلب على التجارب التي رفضها كوفيد. وعلى مدى العامين الماضيين، الأميركيين إنفاق كل تلك المدخراتالأسعار وأسعار الفائدة هي أيضا أعلى وأعلى.

خلال الوباء، جمع المستهلكون مدخرات تزيد عن 2.1 تريليون دولار. وخلص بنك الاحتياطي الفيدرالي في سان فرانسيسكو إلى أنه اعتبارًا من يونيو 2023، أنفقوا 1.9 تريليون دولار.

تحقق من هذا المحتوى التفاعلي على CNN.com

وقال لوند: “يحتاج المستهلكون إلى أخذ قسط من الراحة”.

وهذا يعني أن الأمريكيين قد يضطرون أخيرًا إلى تقليص إنفاقهم في مرحلة ما بعد كوفيد.

وقال لوند: “عند نقطة معينة، يصبح هذا الدين غير مستدام، ولا توجد مدخرات”. “نتوقع أن يحدث ذلك للمستهلكين الأمريكيين بحلول نهاية هذا العام وأوائل عام 2024.”