(بلومبرج) – ارتفعت عوائد سندات الخزانة يوم الأربعاء – ووصل بعضها إلى أعلى مستوياتها في أسبوع – حيث رأى المتداولون احتمالات أعلى لرفع سعر الفائدة من قبل بنك الاحتياطي الفيدرالي هذا العام، حيث كان النشاط في قطاع الخدمات أقوى من المتوقع.
الأكثر قراءة من بلومبرج
ارتفعت احتمالات السوق الخاصة برفع سعر الفائدة بمقدار ربع نقطة من بنك الاحتياطي الفيدرالي في نوفمبر إلى حوالي 60٪ بعد ارتفاع مؤشر الخدمات ISM لشهر أغسطس ومقاييس الأسعار والتوظيف بشكل حاد. ارتفعت احتمالات الزيادة في الشهر إلى 75٪ الأسبوع الماضي.
وارتفعت عوائد سندات الخزانة قصيرة الأجل، والتي تعد أكثر حساسية من فترات الاستحقاق الأطول للتغيرات في سعر البنك المركزي، عدة نقاط أساس خلال اليوم. ارتفع العائد لمدة عامين بما يصل إلى 7 نقاط أساس إلى 5.03%، مع تحمل الواجهة الأمامية وطأة عمليات البيع وسط مخاوف بشأن ارتفاع التضخم.
وأظهرت قراءة ISM الرئيسية وتيرة توسع أقوى للخدمات منذ فبراير، مع التركيز أيضًا على مؤشر فرعي ارتفع للشهر الثاني على التوالي بعد انخفاضه بشكل مطرد خلال الأشهر الثمانية عشر السابقة. وقد انعكس هذا الاتجاه مع ارتفاع أسعار النفط بشكل حاد في الأسبوعين الماضيين إلى أعلى مستوى لها منذ نوفمبر وسط ارتفاع الطلب وتخفيضات الإنتاج المستمرة من المملكة العربية السعودية.
وقال جريجوري فارانيلو، رئيس تداول الأسعار الأمريكية والاستراتيجية في شركة AmeriVet Securities، إن أسعار ISM المدفوعة “يبدو أنها منخفضة” و”ستتم مراقبة أسعار النفط عن كثب مع ارتفاعها”. وأضاف “استمرار تحرك النفط من هنا سيجذب انتباه البنك المركزي والأسواق.”
وستركز القراءة الرئيسية للتضخم في الأسبوع المقبل قبل اجتماع سياسة البنك المركزي يومي 19 و20 سبتمبر. في حين أن سوق المقايضة تسعر فرصة ضئيلة لرفع سعر الفائدة هذا الشهر، فمن المقرر أن يصدر البنك المركزي ملخصًا لتوقعاته الاقتصادية الفصلية وتقييمًا لمسار سياسة السعر المعروف باسم مؤامرة النقطة.
ومن خلال خفض عدد التخفيضات المتوقعة في عام 2024، سيعزز بنك الاحتياطي الفيدرالي التزامه بإبقاء السياسة متشددة لفترة أطول، حيث يقوم المسؤولون بترقية توقعاتهم للنمو وتتوقع السوق بعض المخاطر. بحلول نهاية العام قبل أن يتراجع في عام 2024.
وقال فارانيلو: “يبدو أن بنك الاحتياطي الفيدرالي عازم على التيسير النقدي هذا الشهر”، مضيفًا أن “أي بيانات أقوى وأفضل ستعكس احتمالية 25 نقطة أساس أخرى في نوفمبر”.
فيدسبيك
قالت رئيسة بنك الاحتياطي الفيدرالي في بوسطن سوزان كولينز يوم الأربعاء إنه يجب على صناع السياسة التحلي بالصبر أثناء تقييمهم للبيانات الاقتصادية وقد يحتاجون إلى مزيد من التشديد لمعرفة خطواتهم التالية. تشير تعليقات كولينز، الذي لم يصوت على السياسة النقدية هذا العام، إلى أنه يدعم إبقاء أسعار الفائدة ثابتة هذا الشهر. وقال محافظ الاحتياطي الفيدرالي كريستوفر والر في اليوم السابق إن صناع السياسة يمكن أن “يمضوا بحذر” في رفع أسعار الفائدة بناءً على البيانات الأخيرة التي تظهر استمرار تراجع التضخم.
وأدى احتمال قيام البنك المركزي بتشديد السياسة النقدية في وقت لاحق من هذا العام إلى تسوية منحنى العائد حيث تخلفت عوائد سندات الخزانة طويلة الأجل عن عمليات البيع. وارتفع العائد على السندات لأجل 10 سنوات بمقدار 3 نقاط أساس إلى 4.29%، وانخفض العائد على السندات لأجل 30 عاماً بمقدار نقطة أساس واحدة إلى 4.36%.
بالإضافة إلى البيانات الاقتصادية التي جاءت أقوى من المتوقع، تعرضت سندات الخزانة لضغوط من إصدارات الشركات بعد عطلة عيد العمال. بعد أن بدأت الشركات الأسبوع بمبيعات ديون بقيمة 36 مليار دولار يوم الثلاثاء، من المقرر أن يقوم حوالي تسعة مصدرين محتملين ببيع سندات أمريكية جديدة من الدرجة الاستثمارية يوم الأربعاء، ومن المقرر أن يعزز ذلك الإصدار لتلبية التقديرات المتفق عليها بنحو 50 مليار دولار للأسبوع. .
وكتب بن جيفري، استراتيجي BMO Capital Markets، في مذكرة: “بمجرد أن يهدأ الغبار، نتوقع أن يتحول اهتمام المستثمرين إلى تقويم إصدارات الشركات مع آثار سلبية على سندات الخزانة”.
الأكثر قراءة من بلومبرج بيزنس ويك
©2023 بلومبرج إل بي
