شهد ارتفاع التضخم وركود المبيعات المدينة قبل عام “مليء بالتحديات” ، عندما حذر الرئيس التنفيذي لشركة نكست في مارس / آذار.
تراجعت الأسهم في السوق الرئيسي بنسبة 8 في المائة تقريبًا بعد التحذير من الأرباح وتعليقات اللورد سيمون ولفسون ، رئيس مجلس الإدارة الأطول خدمة في FTSE 100.
بعد مرور ثلاثة أشهر على الصورة ، تبدو الصورة مختلفة تمامًا: في يونيو قام اللورد ولفسون بتحديث توقعات الأرباح السنوية لمتاجر التجزئة ، بحجة أن ارتفاع الأجور والطقس الأكثر دفئًا في أبريل شجع المتسوقين على إنفاق المزيد على خزانات ملابسهم الصيفية. قام مالك شركة Primark ، أحد أكبر بائعي الملابس بالتجزئة في أوروبا ، بتحسين أرباحه ، مدعومة بارتفاع الأسعار والطلب القوي على الملابس.
لقد أربك المزاج المزدهر لأكبر سلسلتي ملابس في المملكة المتحدة صانعي السياسة الذين حاولوا احتواء التضخم المتصاعد من خلال رفع أسعار الفائدة.
على الرغم من ارتفاع تكاليف الرهن العقاري ، وارتفاع تكاليف الطاقة وارتفاع أسعار المواد الغذائية ، توسعت مبيعات التجزئة البريطانية بشكل غير متوقع في مايو ، مدعومة بالإنفاق على الملابس الصيفية والسلع الخارجية ، وفقًا للبيانات الصادرة عن مكتب الإحصاء الوطني. ارتفعت ثقة المستهلك في المملكة المتحدة للشهر الخامس على التوالي الشهر الماضي ، على الرغم من “التدخلات الاقتصادية الشديدة” ، وفقًا لمجموعة الأبحاث GfK.
ولكن في حين أن الصورة العامة لا تزال تعالج نفسها وتبتلع الأسعار المرتفعة للسلع غير الأساسية ، فهناك رابحون وخاسرون. يتساءل المحللون عن مدى مرونة تكاليف الإسكان في الواقع وسط ارتفاع معدلات التضخم وملايين أصحاب المنازل الذين يجدون أنفسهم محاصرين بسبب مدفوعات الرهن العقاري المرتفعة.
قال ريتشارد ليم ، الرئيس التنفيذي لاقتصاديات التجزئة: “نعم ، مبيعات التجزئة ترتفع ، لكنها مدفوعة بشكل أساسي بالتضخم ، وفي الواقع ، يقلص الناس إنفاقهم ويشترون أقل”.
وهو يشير إلى كمية البضائع التي يتم بيعها ومقدار تكلفة شرائها – يدفع المستهلكون أكثر ويتقاضون أقل في المقابل ، كما يوضح.
نمت مبيعات التجزئة البريطانية أكثر من المتوقع في شهر مايو ، مدعوماً جزئياً بتحسن الأحوال الجوية. © Bloomberg
لا يوجد مكان يمكن ملاحظته أكثر من صناعة الطعام غير الرسمية. وفقًا لبيانات من شركة NielsenIQ’s CGA ، ارتفعت المبيعات في مطاعم المملكة المتحدة في مايو بنسبة 2.7 في المائة عن العام السابق. مبيعات الحانة هي 8.8 في المئة أعلى من العام الماضي. لكن التضخم المرتفع يعني أن حجم المبيعات كان أقل من مايو 2022.
قلة من أصحاب المطاعم يدركون التحديات التي يواجهها الاقتصاد أكثر من دين تشالنجر ، الرئيس التنفيذي لشركة Prezzo. في وقت سابق من هذا العام ، قطعت سلسلة المطاعم الإيطالية غير الرسمية ثلث مواقعها ، وسرحت حوالي 800 موظف ودخلت في عملية إعادة هيكلة للبقاء واقفة على قدميها.
قال تشالنجر إن العملاء يختارون بعناية وقت الرش. كان الطلب قوياً خلال فترات ذروة التداول مثل العطلات الصيفية والشتوية ، ولكن على حساب جعل الفترات الأكثر هدوءًا أكثر جردًا. قال تشالنجر: “يكون الناس أكثر حرصًا خلال أوقات الهدوء حتى يتمكنوا من الاستمتاع بالأوقات المزدحمة والعطلات المدرسية”.
قال خُمسا المستهلكين الذين شملهم الاستطلاع من قبل CGA إنهم خرجوا لتناول الطعام والشراب مرة واحدة على الأقل في الأسبوع في أبريل – وهو رقم لم يتغير عن مارس ولكنه انخفض بنقطتين مئويتين في أكتوبر من العام الماضي.
مارتن ويليامز ، الرئيس التنفيذي لشركة Rare Restaurants ، التي تمتلك سلسلة شرائح لحم Gaucho ، تفاؤل وحذر مختلط. تفاجأ بمستوى الطلب على أحدث بؤرة غاوتشو التي تضم 200 مقعدًا في منطقة كوفنت غاردن بلندن ، حيث بيع منها أسبوعين بعد حجزها لمدة ستة أشهر.
قال: “إنها تتجاوز ما كنا نتخيله ، لكنها بالتأكيد فترة صعبة”. ويتوقع أن يكون النصف الثاني من العام أكثر صعوبة. “كل زيادة في سعر الفائدة تقلل من الدخل المتاح ، مما يعني نقودًا أقل للإنفاق في المطاعم.”
مثل المنافسين ، يجب على ويليامز الاستمرار في إدارة تكاليف المدخلات المرتفعة – متسائلاً عما إذا كان الطلب القوي من المستهلكين على الإطلاق يمكن أن يستمر مع زيادة معدلات الرهن العقاري التي تزيد من الدخل المتاح لرواد المطاعم. نتيجة لذلك ، أضاف خيارات غداء من ثلاثة أطباق إلى القائمة بسعر معقول قدره 30 جنيهًا إسترلينيًا.
قال ويليامز إن المبيعات في عام 2022 ارتفعت بنحو 25 في المائة مقارنة بمعيار 2019 لما قبل الوباء ، لكن حتى الآن ظل هذا العام ثابتًا مقارنة بالعام الماضي.
هناك أدلة على أن المطاعم الراقية تتمتع بقدر أكبر من الحماية. على الرغم من التضخم المرتفع ، انخفضت هوامش أرباح سلسلة Ottolenghi الرئيسية بمقدار نقطة مئوية واحدة فقط على أساس سنوي – وكان الإنفاق على الفرد العام الماضي ثابتًا ، مع طلب الوجبات ثابتًا.
قال الرئيس التنفيذي إميليو فوفا: “ربما يقول غالبية عملائنا أنه إذا ارتفعت مدفوعات الرهن العقاري الخاصة بك ، فأنت لست سعيدًا ، لكن هذا لا يعني أنه يتعين عليك تقليص النفقات الأخرى”. وقال إن سلاسل مطاعم السوق المتوسطة هي “الأكثر تضرراً”.
وقال ليم في مجلة “اقتصاديات التجزئة” إن تجار التجزئة في السوق المتوسطة “يكافحون”. عدد من العلامات التجارية الراقية مثل Hunter و Jules انهار في الإدارة في العام الماضي. “ليس لديهم اقتراح قوي بما يكفي. لا يزال يتعين عليهم محاربة كل التكاليف [profit] وقال “الهامش يضرب حقا منتصف السوق حيث يوجد طلب استهلاكي ضعيف للغاية.”
على الرغم من أن كلا من Next و Primark يمثلان سلاسل كبيرة ، إلا أنهما كانا منذ فترة طويلة جهات خارجية في مشهد البيع بالتجزئة المضطرب و “لا يعكسان [wider] أداء السوق.
استفادت شركة Discounter B&M ، التي تبيع كل شيء من الوجبات المجمدة إلى أدوات الحدائق ، من ضغوط المستهلكين الباحثين عن الصفقات. قال الرئيس التنفيذي أليكس روسو: “من الواضح أننا ننظر إلى العمل الذي نحن فيه”. ارتفعت مبيعات المقارنة بالمثل في المملكة المتحدة بنسبة 9.2 في المائة في الأشهر الثلاثة حتى 24 حزيران (يونيو).
لكن تجار التجزئة الذين يبيعون سلع باهظة الثمن مثل الأثاث والأجهزة المنزلية تضرروا. شهدت شركة Halfords لتجارة قطع غيار السيارات والدراجات انخفاضًا في الأرباح العام الماضي مع انتهاء الطفرة التي تمتعت بها خلال جائحة Covid-19. أخبر رئيس الصندوق جو هارتلي المستثمرين في أبريل أنه “لم يكن من الصعب توقع سلوك المستهلك أو تضخم الإنفاق”.
قال كاريز ، تاجر السلع البيضاء بالتجزئة ، في مايو / أيار ، إن المستهلكين يقترضون أكثر لشراء التكنولوجيا. قال رئيسها التنفيذي ، أليكس بالدوك ، “ما زلنا نرى المستهلكين أكثر حرصًا في إنفاقهم”.
السفر هو الفائز الواضح في الإنفاق الاستهلاكي. إن الخطوط الجوية في منتصف موسم الصيف ، ولا يثني المصطافون عن الخلفية الاقتصادية الضعيفة وأسعار التذاكر المرتفعة ، التي ارتفعت بأكثر من 30 في المائة على أساس سنوي في جميع أنحاء أوروبا في مايو.
يعتقد المسؤولون التنفيذيون في شركات الطيران في المملكة المتحدة أن المستهلكين يعطون الأولوية للإنفاق في العطلات على الإنفاق التقديري الآخر ، خاصة بعد قيود السفر الوبائية. رفعت شركة IAG المالكة للخطوط الجوية البريطانية توقعات أرباحها السنوية الشهر الماضي ، وكذلك فعلت شركة النقل منخفضة التكلفة إيزي جيت في أبريل.
قال ريكو لومان ، كبير الاقتصاديين في آي إن جي: “بالطبع ، دعم السفر الانتقامي الانتعاش هذا العام ، ولكن بدون قيود ومخاوف صحية ، يحرص الناس على استئناف الطيران بشكل دائم ، خاصة لأغراض الترفيه والزيارات العائلية”.
ولكن هناك اتجاه نحو رحلات أقصر: قال رئيس easyJet يوهان لوندغرين في تحديث جديد للأرباح إن الأشخاص حجزوا رحلات أقصر هذا الصيف ، مع متوسط رحلة تستغرق سبعة أيام ، بانخفاض عن تسعة العام الماضي.
مع ذلك ، أظهر الطلب على بيانات التذاكر “انخفاضًا تدريجيًا” منذ أوائل أبريل ، مع ظهور علامات مبكرة على التباطؤ ، وفقًا لأوليفييه بونتي ، المدير التنفيذي في شركة بيانات الطيران ForwardKeys.
وقال بول تشارلز ، الرئيس التنفيذي لوكالة استشارات السفر ، إنه على الرغم من الصيف “الوفير” لشركات السفر ، إلا أنه توقع أن “الطلب لن يستمر بنفس الوتيرة بعد الصيف”.
وقال تشارلز: “معدلات وأسعار الرهن العقاري المرتفعة في جميع أنحاء الاقتصاد ستؤدي إلى شد بعض الناس أحزمةهم ، لذلك أتوقع فترة من سبتمبر إلى ديسمبر حيث سنرى طلبًا أقل”. “لكن الازدهار سيستمر في نهاية السوق الفاخرة الأعلى.”
